国外收益型信托基金 方兴未艾

来源: 时间:2006-06-01

 
    加拿大自然资源丰富世界知名,其中如油矿砂、天然气、矿产等产业,多半具有投资金额大、进入门坎高、回收时间长等高度资本密集特性,造成产业资金运用效率偏低。为提振重要产业长期发展,加拿大政府特别订立相关税负优惠法令,鼓励产业将其资产与收益证券化,吸引资金投入,藉以活化资产运用效率,使得收益型信托(Income Trust)商品发展日益蓬勃。 

    所谓收益型信托,系加拿大企业经由信托机制出售其资产筹募资金,发行表彰该受托资产权益的证券化商品的统称;依该国税法及其它相关法律规定,收益型信托产生的收益享有免课企业所得税的优惠,一般企业型态企业则需缴纳企业所得税,因此受益人间接享受极大的税负优惠。 

    同时,收益型信托需将获利的绝大部分分配给受益人,通常采每月或每季配息,因此投资持有收益型信托的配息效果,有机会高于投资高股息基金或其它固定收益商品。 

    大众投信将自6月1日起募集「大众北美收益资产证券化基金」,未来将以加拿大为主要投资地区(初期投资比重不低于75%),以收益型信托为主要投资标的,藉以掌握资产证券化商品的投资契机。 

    自第一档投资信托挂牌(1928年)以来,加国收益型信托在政府的鼓励下蓬勃发展,根据多伦多交易所统计,1984年第一檔收益型信托正式挂牌(属于企业信托类),过去五年收益型信托的上市家数成长三倍,总市值成长800%,达加币1,783亿元,约占多伦多证交所总市值的10%,至2005年底已有232檔收益型信托挂牌上市,其中部分也在纽约交易所挂牌,且2005年中标准普尔(S&P)宣布将在今年3月全面调高收益型信托占S&P/TSX指数的权值至100%,更加显现收益型信托的热度。 

    大众投信表示,收益型信托的一大特色就是绝大多数每月或每季配息,同一年度配息金额大抵固定,但仍会依营运绩效而增加,配息率与传统债券依发行时的固定利率不同。 

    另外,由于收益型信托的产业大多不再需要投入大量资本支出,所以大部分获利都定期分配给受益人,相较于高股息的股票,收益型信托配息频率通常高于股票,也较股票稳定,是相当适合定存族或退休人士的投资选择。 
 
(xintuo摘自《经济日报》)


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