信托融资:为中小企业插上腾飞翅膀

来源: 时间:2010-03-30

    统计数据显示,2009年全国共有12家信托企业发行了23个中小企业投融资集合信托计划,总体融资规模达到15.8亿元,单个信托计划的融资规模从300万元至3亿元不等,资金运用涵盖贷款、权益投资、组合运用等多种方式,投资领域覆盖众多高新技术领域与未来高成长行业,促进了大批自主创新项目的产业化,引导了大量社会资金支撑中小企业成长。与2008年相比,不仅参与中小企业融资的信托企业不再局限于兴泰信托、中投信托等少数几家,而且资金运用与项目管理显著提高,风险控制手段也更加灵活全面,融资规模获得显著增长,其中,中信信逸一号中小企业发展集合信托的融资规模更是达到3亿元。这些信托计划为广大中小企业拓宽融资渠道提供了可操作的经验,打通了社会资金支撑中小企业发展的途径,激发了全社会层面对中小企业融资的关注和推动。
 
  中小企业的信托融资目前在全国各地已经呈现了遍地开花、蓬勃发展的态势。上海国际信托发行的“创智天地1号”集合信托计划,使企业融资条件更加富有弹性,不再局限于企业资产规模、固定资产抵质押价值等,而着重企业实际状况和未来发展前景,企业可以凭借设备、经营权、租赁权、商标权、股权等资产的实际条件,获得最大的融资支撑。该产品为上海市杨浦区的7家成长型中小企业提供了200万至1000万元的2年期信托贷款,涉及防伪技术、特种化工、环保、电子、模具、计算机技术等多个领域,年利率仅为7.7%。兴泰信托推出的“滨湖春晓”集合信托计划,由财政专项资金直接认购信托计划且不要求回报,并由高新担保企业提供连带责任保证,向经过审核的合肥市高新区优质中小企业提供贷款,实现了“政、信、银、企”多方共赢的格局,是破解中小企业融资难的有效尝试。华宝信托发行的“张江聚惠”担保贷款集合信托计划,联合上海市再担保企业、张江中小企业担保中心、浦发银行和张江小额贷款企业,由有实力的大企业认购信托收益权,由张江担保中心为项目作担保,募集资金用于支撑园区内高科技型中小企业的发展。中投信托更是聚焦于中小企业融资,与杭州中新力合担保有限企业和杭州西湖区政府共同发起的“小企业集合信托债权基金”,“平湖秋月”、“宝石流霞”和“三潭印月”已成为债权信托系列性品牌,而“宝石流霞”由3个产品组成、分3个价格发行,并且打破行业界限,中小企业受益颇多。
 
  从近年来信托企业中小企业信托产品的实践中可以发现,目前信托企业在中小企业融资中的功能特征获得了充分展示,并呈现更加专业化、特色化的发展趋势。由于中小企业的融资规模普遍偏小,信托计划常常将资金运用于数家不同领域、不同规模的中小企业,涉及面广、覆盖面宽,是中小企业的优秀集群,信托计划在资金安排上都是先有资金池,再从项目池中选择具体企业进行投资,并且引入了专业中介机构,如会计师事务所、信用担保企业、小额贷款企业等为其提供专项服务,信托计划运作具有基金化特征。此外,信托计划通过“优先/一般”的结构,将中小企业遴选与管理机构作为投资顾问引入,使社会投资者与专业投资机构的利益进行有效捆绑,同时将不同风险承担能力的投资者的资金集合用于对中小企业提供贷款融资,扩大了产品的融资能力。与此同时,信托计划的存续期限合理延长。目前中小企业的融资获得1年期或1年期以上时间的贷款很少,而信托产品充分考虑到中小企业资金统筹能力,提供2年甚至更长期限的融资,能够更加符合成长型、创新型中小企业的需求,2009年发行的期限为2年以上的中小企业投融资信托计划达到12款之多。
 
  毋庸置疑,经过近年来不断地摸索和创新,信托企业已经逐渐找到了中小企业融资与信托机制的契合模式,在风险管理、产品设计、资金安排等环节上更加得心应手,走出了一条适合信企共同发展的经营道路,呈现许多值得关注的“亮点”。随着国内经济体系的不断成熟,出于就业和产业结构等方面的考虑,中小企业将是越来越获得重视的经济体。四处萌芽的地方性中小企业投融资集合信托计划,代表了信托业务的开拓思路和发展潮流,也表明信托企业在创新业务中将会大有可为。信托企业应坚持风险可控、成本可算、成本与效益相匹配的原则,认真贯彻“有保有压”的信贷政策,对中小企业及其资金需求进行合理的分类和科学的投放,保证信贷资金真正用于解决符合国家产业政策、能够扩大内需、有助于经济结构调整的中小企业的资金需求,通过坚持不懈地开拓努力,为我国经济以及自身的健康可持续发展打下良好的基础。 
(hanb摘自金融时报)


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