在产融结合中发挥信托的作用

来源: 365bet理财 时间:2011-05-23

  无论是国资委的主要领导带队辗转于大型企业之间,鼓励这些企业利用金融市场机会,多开展“产融结合”,还是在2010年人民银行金融稳定工作会议上,央行副行长刘士余表示,要研究分析产融结合等问题,提升金融风险评估预警水平的一系列政策动态,都预示着大型企业的“产融结合”将迎来一个小高潮。事实上,中国经济的高速发展催生了大量的资本需求,因此对于大型企业来说,产融结合是大势所趋。在世界500强企业中,80%以上都采取了产融结合的战略,但在我国产融结合还处于起步阶段,近十年来,一些大型企业尤其是央企纷纷试水产融结合,成立财务企业和参控股银行和证券等金融机构,毫无疑问,大型企业的产融结合时代已经到来。但如何将大型企业的“金融行为”规范起来,避免其成为游离于有效监管之外的“影子银行”业务?应该说,通过规范和发展信托企业,充分利用信托企业的全业务牌照和制度优势来推动我国的产融结合的深入进行,是一条可行之路。
  信托企业在推进产融结合方面有以下三方面的优势:一是全牌照业务优势。二是制度优势。三是人才和经验优势。
  通过有效地产融结合,信托企业可以在以下几方面发挥作用:一、通过运用灵活的信托工具,多渠道为产业集团融通资金。信托企业是目前我国金融体制下唯一一个可以直接连接产业资本和金融资本的金融机构,这就构成了信托企业为实体经济提供金融服务的天然优势,信托企业可以运用灵活的金融工具,为产业企业融入长期投资,改善其资本结构,也可以组合不同的融资工具,引入阶段性资金,如信托贷款和项目融资等,从而实现小资本驱动大资本,不仅有利于解决集团资金短缺的问题,而且也有助于促进集团资本规模的发展。二、通过资产重组和企业并购,整合产业企业内优势资源。信托企业强有力的融资功能为产业企业并购、重组等投资业务提供了强有力的支撑。信托企业可以充分利用目前居民的高额储蓄,有效吸取民间资金,通过并购、入股等多种形式直接参与企业重组,改组企业组织管理机构,建立新的经营机制,以此来推动企业的发展。三、提供财务顾问服务。该业务主要表现为信托企业在企业集团的股份制改造,上市,二级市场筹资以及兼并收购,重大交易活动等提供财务顾问服务。与其他金融机构相比,信托企业财务服务的优势在于更加“综合”。在提供财务服务中,信托企业可以充当连接一级和二级市场、沟通经营者、社会投资者以及发行者的纽带和桥梁。可以帮助优化客户的财务管理,提高其资金的运用效率,降低其管理成本,为构建其内外融通、投资一体化的合理框架出谋划策。四、提供各种职工信托服务,促进职工企业归属感,在更高层次上激励职工的劳动积极性。信托企业通过设计房屋贷款信托、职工福利信托、教育养老信托、职工持股计划等信托业务品种,可以有效实现职工利益与企业利益的有效结合,帮助企业建立科学的激励机制,使企业投入的每一分钱都获得回报,不仅改变企业福利只有支出,没有回报的痼疾,在更好提高职工福利水平的基础上增强企业的凝聚力。五、提供企业年金信托服务。根据保监会的预测,今后我国企业年金每年新增数额将达到1000亿元以上,如此巨大的资金应该有专门的机构进行管理。信托制度赋予信托产品的投资优势和双向破产隔离制度,决定了信托企业在受托企业年金中大有作为,在此制度下,受益人的获利目标至高无上,且通过信托制度可使操作年金基金的机构恪尽职守,履行诚实、信用、谨慎、勤勉的义务,资产的所有权、管理权、经营权、监管权等都相对独立,建立相互制衡的机制,从而使市场的发展比较完善和均衡,各种专业化金融机构的内控与外控措施与结构不断得到优化,最大限度地保证企业年金的安全。 
(xief摘自金融时报)


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