信托企业两种模式逐鹿股指期货 多元投资新渠道

来源: 365bet理财 时间:2011-06-27

  深国投内部人士对《证券日报》记者表示,该企业已经获批参与股指期货交易,但对产品设计的细节、风险控制措施等并未予以更多透露。

  而据有关媒体报道,目前获准参加股指期货投资的信托企业已经有包括深国投在内的10家。

  好买基金分析师袁方在接受本报记者采访时表示,信托企业此次获批参与股指期货,可以改善阳光私募以往单边做多的业务模式,拓宽的多元化的投资渠道可以帮助其更好的防范系统性风险,同时创新开发的产品也会更具有吸引力。

  信托、私募积极应对

  多元投资新渠道

  6月17日,在2011年中国信托业峰会上,银监会非银部副主任闵路浩17日在上海表示,《信托企业参与股指期货交易指引》(下文称《指引》)已经获得通过,将于近日正式出台。

  据闵路浩透露,《指引》的出台旨在希翼信托企业在财富管理领域方面不输在起跑线上,因此给予了信托企业跟其他机构相同的待遇。

  昨日,有业内人士告诉记者,该指引或已下发。但是记者尚未从信托企业得到证实。

  目前,阳光私募参与股指期货只能通过LP的身份曲线进入,并且相关的规模也比较小。

  用益信托李旸曾对本报记者表示,此项业务全面发展开之后,是可以为信托企业带来不错收益的。而且鉴于其高风险的特质,信托企业在设计产品时也许会采用结构化的方式。

  除了信托企业表现出了较大兴趣之外,私募基金对《指引》的出台也是持欢迎态度。好买基金分析师袁方在接受本报记者采访时谈到,信托企业此次获批参与股指期货,可以改善阳光私募以往单边做多的业务模式,拓宽的多元化的投资渠道可以帮助其更好的防范系统性风险,同时创新开发的产品也会更具有吸引力。

  据了解,自从去年4月份股指期货上市以来,便有阳光私募对信托企业参与股指期货满怀期冀。

  “据我了解,现在已有基金企业用自有资金做了一些尝试,并且已经在管理、人员等方面积累了一定的经验”,袁方表示。

  直接投资可期

  曲线模式已久

  分析人士认为,信托企业参与股指期货交易,今后将主要采用两种模式,一种是由阳光私募做主导,信托企业负责提供账户资源;另一种是由投研能力较强的信托企业自己运作,并且可能会引入专业的期货团队来帮助信托企业开发产品。

  不过与今后的直线进入相比,目前,信托企业阳光私募产品参与股指期货交易可以以曲线进行,并且目前也有一定数量的产品在运营。

  新湖期货金融事业部李根指出,目前市面上主要有三种私募股权基金:一、信托制私募股权基金;二、有限合伙制私募股权基金;三、企业制私募股权基金。但是这三种私募基金模式参与股指期货都会遇到不同的障碍,不过综合考量税收、资金渠道和运营成本等各方面因素,私募基金一般会采取信托制或合伙制嵌信托的模式。由于监管部门对信托制私募有比较多的限制和监管,使得目前私募基金更倾向于合伙制嵌信托的模式。相信随着监管的逐渐放开,相关法律的逐渐完善,以及税收制度的逐渐合理,信托制仍会受到私募基金企业的青睐。《指引》的放行将有助于完善我国金融市场投资者结构,提供投资者更多选择。 
(xief摘自证券日报)


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