家族信托奏响“中国style”败家子条款备受关注

来源: 365bet理财 时间:2013-01-15

  巴菲特的儿子霍华德、彼得都没有选择进入伯克希尔哈撒韦,他们分别是摄影师和音乐人,富家子弟并非都对经营家族企业感兴趣,在中国亦如此,中国的家族企业未来十年将进入“二世”时代,八成的富二代不愿意主动接班。而财产传承问题无疑是富豪们最关注的问题,一些财富管理机构也开始跃跃欲试,积极涉足这一领域。

  去年下半年平安信托在深圳诞生了首单家族信托,利用信托平台来实现财富传承,这一在国际广泛盛行的家族财富传承模式在国内启航。

  家族信托在国内“破冰”

  家族信托在国内尚属新鲜事物,而在国外它已经非常成熟,很多富豪都选择家族信托进行财产传承,洛克菲勒、肯尼迪家族都是通过家族信托来进行财富管理。通过家族信托,他们并不直接把财产分配给继承人,而是委托其他人或机构管理资产与分配开支,从而使得家族成员将股东和营运者的角色分开,可以放手任用能干的职业经理人管理家族企业,保障继承人即使不经营家族企业也可以生活无忧。家族信托基金中可以根据委托人的要求设置一系列复杂的条款,比如规定家族财产不可分割或信托不可撤销,以避免继承人分割财产导致股权分散,丧失对家族企业的控制,或因争产导致家庭失和等。

  近十年来,家族信托的风潮也开始向亚洲蔓延,很多富人也开始借此传承财富。李嘉诚曾经说过,在他心中有“第三个儿子”,而这个“儿子”就是指成立于1980年的“李嘉诚基金会”,也就是家族信托。

  如今,随着中国经济的发展,信托投资正逐渐成为财富人士的理财方式之一。不过在国内,信托只是作为一种以获取投资收益为目的的短期投资行为,这与海外的家族信托有很大的区别。去年下半年,平安信托在深圳诞生了首单真正意义上的家族财富传承信托产品,一位四十多岁的成功企业家将5000万放在平安信托,合同期50年。根据约定,信托委托人将与平安信托共同管理这笔资产,百年之后将按照约定给予家族受益人。该信托为单一信托,同集合资金信托相比较而言,无论在资金运用方式以及对象等方面都会更多地体现委托人的意愿。

  富豪因何热衷家族信托

  海外的知名富豪正是通过家族信托的方式来实现财富保全与传承,促使富豪们建立家族信托的最重要原因是,当企业传承到三代甚至四代时,按遗产分割法传承的话,股权势必散落到数十个亲属股东手中,松散的股权可能令企业的所有权面临极大的挑战。

  而出于保护隐私的需要也是富豪们热衷家族信托的原因,与海外一些国家地区相比,中国的信托必须登记,无法保护隐私,这正是富豪们最忌讳的,因此大陆富豪所设立的私人家族信托几乎都设在海外。通过家族信托基金控制上市企业的股权,能帮助他们保护隐私,因为家族信托下的受益份额有多少,公众将不得而知。

  此外,避税也是家族信托受欢迎的原因。家族财产一旦放进家族信托内,家族成员就会丧失法律上的所有权,日后再也不必缴纳遗产税。根据商务部《2010年度中国对外直接投资统计公报》,我国对外直接投资中国足球协会超级联赛过70%的投资资金流经避税地区,其中香港、英属维尔京群岛和开曼群岛占比最大,而这些地区正是私营上市企业家族设立家族信托基金的聚集地。

  备受关注的“败家子条款”

  家族信托基金有助于保全家业和提升凝聚力,是对子孙的一种庇荫,但财富也可能使富豪的后代们沉浸在无度的挥霍浪费中。因此,一些富人在设立朝代信托时会专门设置“败家子条款”,即禁止受益人转让、授予或者处理信托财产,对受益人的权力进行限制。也就是说,在信托契约设计时,信托机构可以依据父母对子女的希望设定拨放财产的条件,如所发款项使子女只够过中产生活,或只能用于医疗、教育等支出,让子女不会因继承巨款而出现价值观偏差,同时也可以有效防止子女因欠债或离婚而损失信托资产。

  由于客户有不同的需求,很多财富管理机构都会度身定做家族信托,设计信托资产的运用方式及分配条件。在一些规定中,受托人甚至可以为保证受益人的利益使用信托的收入或本金。当然,客户也可以指定固定的监察人,以监督受托人是否履约。

  国内的富豪也格外注重“败家子条款”,约束并防范家族财富不会被轻易败坏。因为东西方价值观存在很大差异,国外家族企业和中国家族企业关于富二代有很大不同,中国孩子总觉得父母的钱就是自己的,父母也觉得钱就是孩子的,这往往容易导致富二代变成挥霍型。

  家族信托将趋于火爆

  在国内,不少千万富豪是白手兴家的企业家,而在未来的5到10年之后,中国即将迎来民间财富从第一代向第二代转移的高峰期,如何能让财富被第二代很好地传承,或者至少不被挥霍,成为一个焦点话题,一些专业的财富管理机构也纷纷开始关注这一问题。

  随着经济的发展,中国富豪的人数不断增加,据胡润研究院发布的《2011年财富报告》,目前,国内千万富豪人数有96万,其中亿万富豪6万人,两者人数年增速逾9%。然而很少有中国富豪规划自己的财产传承,家族信托的诞生给富豪的财产传承提供了一套让家族兴旺的规划方案。业内人士预计,家族信托在国内将成为一种趋势,并成为财产传承的重要工具之一。 
(xief摘自证券投资)


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