三大行两个月落地11单债转股项目 规模超1400亿

来源:上海证券报·中国证券网 时间:2016-12-16

        银行开展市场化债转股正在加速落地。12月14日,农行首单市场化债转股项目落地,与贵州省政府共同签署《六枝工矿集团市场化债转股合作框架协议》。
        据第一财经日报12月15日报道,根据公开资料统计,自10月国务院下发《关于市场化银行债权转股权的引导意见》(下称《引导意见》)至今两月时间内,工行、中行、建行三家大型商业银行共落地11单债转股项目,总计规模超过1400亿元。
        多家机构预计,银行此轮债转股主要涉及大型央企、地方国企等的债务去杠杆,预计债转股规模会达到上万亿。与上一轮债转股有所不同的,不单单是市场化、法制化的原则,还有银行此轮市场化债转股以子企业模式参与,而不再主要通过四大AMC(资产管理企业)来操作。
        “这一轮市场化债转股主要是整个金融去杠杆中的一个配套政策,必然与行业去产能、去杠杆、企业改革关联在一起。”中国社科院金融所银行研究室主任曾刚表示,一些特定行业中特别需要去杠杆的国企,会成为主要债转股对象。通过债转股安排能够实现这些行业整合、企业之间重组,同时推动国企制度完善,这是这轮债转股的主要目的。
        从《引导意见》发布后已经落地的银行市场化债转股项目来看,其模式呈现出多元化,其中,基金模式颇受青睐。
        信达证券预计,本轮债转股不仅限于不良资产,潜在不良和正常类贷款也有望进行转股,预计规模能达到5000亿元左右,总体而言,预计本轮债转股的规模有望达到1万亿。
        面对上万亿规模预期的市场,这轮市场化债转股,银行决定“自己动手”。曾刚表示,银行如果通过第三方AMC来做债转股,相当于卖断不良资产或者信贷资产,转股之后的收益就没办法享受。而通过自己的子企业来做,后续转股收益可以内部化,可能更有积极性去做债转股。
        但曾刚同时担忧,银行如果只做本行的债转股,可能会涉及关联交易问题,如果与其他银行交叉实施债转股,可以在名义上规避这个问题,不过不一定利于发挥比较优势,这块有待于监管在制度上完善。




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